Chứng khoán tuần 14-18/04

14/04/2025 | 10:54 Lượt xem: 311

I. TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG

Sau kỳ nghỉ lễ Giỗ Tổ Hùng Vương, thị trường chứng khoán Việt Nam mở cửa tuần giao dịch trong tâm lý hoảng loạn vào hai phiên đầu tuần (thứ Ba và thứ Tư), có lúc VN-Index giảm sâu xuống mức thấp nhất 1.073 điểm. Tuy nhiên, thông tin từ Mỹ về việc tạm dừng áp thuế đối ứng với hơn 75 quốc gia trong 90 ngày và vẫn giữ nguyên mức thuế 10% trong giai đoạn này đã ngay lập tức tác động tích cực đến tâm lý nhà đầu tư Việt Nam.
Hai phiên cuối tuần, chỉ số hồi phục mạnh mẽ lấy lại 150 điểm đã mất, đóng cửa tại 1.222 điểm, giúp giải tỏa phần nào áp lực tâm lý cho nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu
Thanh khoản trung bình đạt 25,5 nghìn tỷ đồng/1 phiên giao dịch (-7% w/w). Khối ngoại đã quay trở lại thị trường để bắt đáy. Mặc dù ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra là 1,4 nghìn tỷ đồng Mỹ trong tuần, riêng thứ Sáu đã chứng kiến dòng tiền ròng chảy vào là 920 tỷ đồng. Điều này cho thấy sự tham gia của nước ngoài có liên quan chặt chẽ đến sức hấp dẫn về định giá, vì tỷ lệ P/E và P/B của VN Index đều giảm xuống dưới ngưỡng độ lệch chuẩn -1 trong khung thời gian 5 năm.

II. Góc Nhìn Kỹ Thuật

1. Khung Weekly

Weekly trend dã bị phá vỡ và thiết lập lại vùng 1.300 điểm. Do đó, trong trung hạn, khả năng cao VN-Index sẽ tích lũy sideway để xây dựng nền giá mới.
Các chỉ báo kỹ thuật khung thời gian tuần đã hạ dần gần về vùng thấp
Tâm lý đồ khung tuần chạm vùng hưng phấn

hình 1: trend tuần đã thủng set up tại vùng 1300

Hình 2: tín hiệu ngắn khung tuần

2. Khung Daily

VN-Index đã mạnh mẽ lấy lại daily trend đã mất, với các tín hiệu kỹ thuật cắt hướng lên cho thấy trong ngắn hạn thị trường vẫn còn dư địa tăng lên vùng kháng cự tiếp theo 1.250 điểm (±). Tuy nhiên, VN-Index chưa lấy lại được điều kiện cân bằng (vượt 1.280 điểm)

Hình 3: Daily trend- trend ngắn hạn đã lấy lại

Hình 4: Tín hiệu ngắn đang hạ dần về vùng thấp

Các mức hỗ trợ - kháng cự quan trọng:

Kháng cự 1280: vnindex lấy lại cân bằng

Kháng cự 1300 Vnindex lấy lại trend trung hạn

Mức hỗ trợ 1180-1080

III. Kinh tê vĩ mô- chính trị tác động

Thế giới

Căng thẳng thương mại đã phần nào được xoa dịu sau thông báo của Tổng thống Hoa Kỳ Trump về việc hoãn 90 ngày áp dụng thuế quan đối ứng đối với tất cả các quốc gia, ngoại trừ Trung Quốc. Trung Quốc hiện chịu mức thuế quan cao lên tới 145%, trong khi các quốc gia khác vẫn giữ nguyên mức thuế 10%. Ngoài ra, tâm lý thị trường tiếp tục được cải thiện sau khi Trump công bố thêm các loại trừ thuế quan đối với điện thoại thông minh, máy tính và một số mặt hàng điện tử, bao gồm miễn thuế 125% đối với các sản phẩm của Trung Quốc kể từ ngày 12 tháng 4

Trong nước

Sau sự thay đổi chính sách của Hoa Kỳ, Việt Nam hiện đang ở vị thế đàm phán thuận lợi hơn. Cơ hội này có thể mang lại lợi ích đáng kể cho Việt Nam trong trung hạn, đặc biệt là các điều khoản liên quan đến kiểm soát chặt chẽ hơn đối với hàng trung chuyển từ Trung Quốc. Nếu việc trung chuyển bị hạn chế, các nhà sản xuất có thể buộc phải thiết lập các cơ sở sản xuất thực tại Việt Nam để hưởng chế độ thuế quan ưu đãi. Điều này sẽ thúc đẩy việc di dời sâu hơn các chuỗi cung ứng, từ ngành dệt may cơ bản đến sản xuất công nghệ cao như năng lượng mặt trời, tiềm năng kích hoạt làn sóng đầu tư FDI mới.
Theo Trung tâm thông tin công nghiệp và thương mại Việt Nam, các danh mục này chiếm khoảng 45,2% kim ngạch xuất khẩu do FDI thúc đẩy. Do đó, đề xuất miễn thuế của Trump có thể làm dịu bớt lo ngại về khả năng tháo chạy vốn và khơi dậy lại niềm tin của nhà đầu tư, đặc biệt là trong số các nhà đầu tư trực tiếp nước ngoài. Chúng tôi tin rằng điều này có thể thúc đẩy sự phục hồi có ý nghĩa trong các lĩnh vực như khu công nghiệp, hậu cần cảng và các ngành công nghiệp hướng đến xuất khẩu, vốn đã phải chịu đựng một thời gian dài hoạt động kém hiệu quả.
Quan hệ Việt Nam - Trung Quốc
Sự kiện quan trọng sắp diễn ra là chuyến thăm của Tổng Bí thư, Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình đến Việt Nam. Dự kiến khoảng 40 văn kiện hợp tác sẽ được ký kết, bao gồm các lĩnh vực: đường sắt khổ tiêu chuẩn, thương mại nông sản, khoa học công nghệ, giáo dục đào tạo, kinh tế số và kinh tế xanh.
Việt Nam tiến gần hơn đến cơ hội được FTSE nâng hạng lên thị trường mới nổi trong năm nay và MSCI vào năm sau
Hệ thống giao dịch KRX dự kiến triển khai chính thức vào ngày 5/5/2025
Hoạt động IPO dự kiến sẽ sôi động với nhiều đợt niêm yết tiềm năng
Chính phủ đẩy mạnh tái cơ cấu hành chính, dự kiến hoàn tất vào 30/6/2025
Kỳ họp Quốc hội tháng 5 kéo dài gần 2 tháng, tập trung vào cải cách luật pháp
Triển khai chương trình thí điểm cho dự án nhà ở thương mại và phân bổ vốn đầu tư công 2026-2030

IV. CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ

Nhân định thị trường

Hiện tại, VN-INDEX đang có định giá hấp dẫn với P/E về mức dưới 12 lần. Kết quả kinh doanh Q1/2025 của các doanh nghiệp niêm yết dự kiến tăng trưởng tích cực. Bên cạnh đó, các thông tin về tiến độ triển khai KRX, tăng trưởng tín dụng, và kế hoạch của Ngân hàng Nhà nước về gói 500.000 tỷ đồng cho doanh nghiệp đầu tư hạ tầng và công nghệ số cũng sẽ hỗ trợ thị trường.
Nếu các cuộc đàm phán thương mại đang diễn ra giữa Việt Nam và Hoa Kỳ kết thúc với các điều khoản có lợi, điều này, cùng với tâm lý trong nước được cải thiện, có thể củng cố câu chuyện phục hồi

Do vậy đợt bán tháo này tạo ra cơ hội cho các NĐT dài hạn chủ động mua vào những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và ít bị tác động trực tiếp bởi chính sách thuế, với mức định giá hấp dẫn hơn. Thị trường có khả năng hình thành xu hướng phục hồi tích lũy trung hạn dựa trên nền tảng kinh tế vĩ mô vững chắc và định giá hấp dẫn

Trong ngắn hạn
Nhiều cổ phiếu đã được chiết khấu về vùng giá thấp, nhu cầu mua áp đảo trong phiên thứ Sáu cho thấy đợt phục hồi kỹ thuật sẽ tiếp diễn.
Với tín hiệu kỹ thuật đang tích cực và lực cầu bắt đáy mạnh, VN-Index có khả năng tiếp tục phục hồi lên vùng 1.260 điểm trong các phiên tới.

Chiến lược đầu tư

Khi VNindex phục hồi ngắn hạn về vùng 1260-1280 canh loại bỏ những cổ phiếu yếu ảnh hưởng trực tiếp bởi chính sách thuế quan

Cổ phiếu xuất khẩu: Tạm thời giảm tỷ trọng các cổ phiếu thuộc các ngành chịu ảnh hưởng trực tiếp từ thuế quan như:
- Dệt may
- Thủy sản
- Khu công nghiệp
- Các lĩnh vực xuất khẩu khác

Nhóm ưu tiên đầu tư

Ngành thu hút FDI: Công Nghệ, đầu tư công
Ngành nhập khẩu hàng Mỹ: LNG, hàng không
Ngành có sự bảo hộ của chính phủ ứng phó thuế quan: Các tập đoàn nhà nước, các tập đoàn tư nhân lớn( FPT, VIC), các ngành khoáng sản kim loại quý
Ngành tiêu dùng nội địa: dịch vụ hàng không, bán lẻ
Ngành thu hút dòng tiền khi thị trường phục hổi: ngân hàng, chứng khoán