Áp lực bán ròng từ khối ngoại: Thách thức ngắn hạn nhưng cơ hội dài hạn cho cổ phiếu Hòa Phát (HPG)

Trong hơn một tháng trở lại đây, cổ phiếu Hòa Phát (HPG) đã chứng kiến áp lực bán ròng mạnh mẽ từ khối ngoại. Tính từ đầu tháng 8/2024, khối ngoại đã bán ròng hơn 100 triệu cổ phiếu HPG, tương đương giá trị gần 2.500 tỷ đồng. Đây là mức bán ròng kỷ lục và là một trong những lý do chính khiến giá cổ phiếu HPG giảm gần 15% từ đỉnh giữa tháng 6.

Tuy nhiên, áp lực này có thể chỉ mang tính ngắn hạn, trong khi triển vọng dài hạn của Hòa Phát vẫn được đánh giá rất tích cực. Với những lợi thế từ dự án Dung Quất 2 và tiềm năng phát triển nội địa, HPG đang mở ra nhiều cơ hội đầu tư hấp dẫn cho giai đoạn 2024-2026.

1. Nguyên nhân của áp lực bán ròng cổ phiếu HPG

a. Nguồn cung cổ phiếu gia tăng

Tháng 6/2024, Hòa Phát đã phát hành thêm hơn 581 triệu cổ phiếu thưởng cho cổ đông, với tỷ lệ thưởng 10%. Với tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài ở mức khoảng 25%, ước tính khối ngoại nhận thêm 130 triệu cổ phiếu từ đợt phát hành này. Việc tăng nguồn cung cổ phiếu có thể là một yếu tố khiến khối ngoại bán ròng mạnh cổ phiếu HPG.

b. Giá thép thế giới giảm sâu

Ngành thép toàn cầu đang gặp khó khăn khi giá thép thanh và thép cuộn cán nóng (HRC) giảm mạnh. Giá thép thanh tương lai đã xuống dưới 3.000 CNY/tấn, mức thấp nhất trong 8 năm qua. Tương tự, giá HRC giảm xuống dưới 700 USD/tấn, thấp nhất trong 4 năm gần đây. Điều này tạo ra áp lực lớn lên giá cổ phiếu các doanh nghiệp thép, bao gồm Hòa Phát.

c. Sự suy giảm của kinh tế Trung Quốc

Nền kinh tế Trung Quốc – thị trường tiêu thụ thép lớn nhất thế giới – đang suy giảm, thể hiện qua chỉ số PMI sản xuất giảm xuống 49,1 và PMI xây dựng xuống 50,6 vào tháng 8/2024. Điều này làm giảm triển vọng về nhu cầu thép tại quốc gia này, kéo theo sự suy giảm của giá thép toàn cầu.

d. Kỳ vọng về điều tra chống bán phá giá

Hòa Phát và các doanh nghiệp thép trong nước đang chờ quyết định từ Bộ Công thương về việc điều tra chống bán phá giá thép cuộn cán nóng nhập khẩu từ Trung Quốc và Ấn Độ. Mặc dù kết quả điều tra này có thể giúp giảm bớt áp lực từ thép nhập khẩu giá rẻ, nhà đầu tư nước ngoài có thể đã quyết định bán ròng để giảm rủi ro trước khi có thông tin chính thức.

2. Tác động của áp lực bán ròng lên cổ phiếu HPG

Trong một tháng qua, khối ngoại bán ròng hơn 100 triệu cổ phiếu HPG, kéo giá cổ phiếu giảm mạnh gần 15% từ đỉnh giữa tháng 6/2024. Hiện tại, giá cổ phiếu HPG đang giao dịch ở vùng giá thấp nhất từ đầu năm. Điều này làm vốn hóa thị trường của Hòa Phát giảm còn khoảng 161.500 tỷ đồng, tương đương 6,5 tỷ USD, và khiến doanh nghiệp tạm thời rời khỏi danh sách top 10 công ty có giá trị vốn hóa lớn nhất trên sàn chứng khoán Việt Nam.

Tuy nhiên, với khối lượng cổ phiếu lớn lưu hành và thanh khoản cao, áp lực bán ròng từ khối ngoại có thể mở ra cơ hội cho các nhà đầu tư trong nước mua vào với mức giá hấp dẫn hơn.

3. Triển vọng dài hạn: Dự án Dung Quất 2 và lợi nhuận tăng trưởng

Dù gặp phải những thách thức ngắn hạn, triển vọng dài hạn của Hòa Phát vẫn rất tích cực. Một trong những động lực chính cho sự tăng trưởng của Hòa Phát trong giai đoạn 2024-2026 chính là Dự án Dung Quất 2. Khi hoàn thành, dự án này sẽ nâng công suất sản xuất thép cuộn cán nóng (HRC) của Hòa Phát lên 4,6 triệu tấn/năm, đưa công ty trở thành một trong những nhà sản xuất thép lớn nhất khu vực.

Theo dự báo của các tổ chức phân tích như VDSC và SSI Research, lợi nhuận sau thuế của Hòa Phát trong năm 2024 có thể đạt từ 12.000 tỷ đến 12.800 tỷ đồng, tăng trưởng từ 77% đến 87% so với năm 2023. Điều này chủ yếu đến từ sự phục hồi của thị trường thép nội địa và sự gia tăng sản lượng thép xây dựng và HRC.

4. Chiến lược đầu tư cổ phiếu HPG giai đoạn 2024-2026

Mặc dù cổ phiếu HPG đang đối diện với áp lực ngắn hạn, các nhà đầu tư dài hạn có thể cân nhắc nắm giữ cổ phiếu HPG trong giai đoạn 2024-2026. Khi Dung Quất 2 đi vào hoạt động và ngành xây dựng trong nước phục hồi mạnh mẽ, Hòa Phát sẽ có cơ hội gia tăng thị phần và lợi nhuận đáng kể.

Hiện tại, cổ phiếu HPG đang giao dịch ở vùng giá hỗ trợ mạnh 25.000 đồng/cổ phiếu và 23.000 đồng/cổ phiếu, tạo cơ hội mua vào với mức giá hấp dẫn trước khi công ty bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh trong những năm tới.

Kết luận

Áp lực bán ròng từ khối ngoại đã tạo ra thách thức cho cổ phiếu HPG trong ngắn hạn, nhưng điều này cũng mở ra cơ hội cho nhà đầu tư dài hạn. Với sự phát triển của dự án Dung Quất 2 và triển vọng tăng trưởng lợi nhuận tích cực, Hòa Phát sẽ tiếp tục là một lựa chọn đầu tư hấp dẫn trong giai đoạn 2024-2026.

Nguyễn Chí Hiếu.

Tags: HPG , cổ phiếu thép , chí hiếu faviz , cổ phiếu đầu tư , khối ngoại bán ròng