Cập nhật cổ phiếu MWG : Mua vào với mục tiêu không đổi

26/07/2024 | 12:59 View: 1648

Sự kiện: Sau khi giá điều chỉnh từ đỉnh gần 10% trong bối cảnh thị trường điều chỉnh rộng, tuy nhiên các yếu tố cơ bản của cổ phiếu vẫn vững chắc

BHX trong năm 2024 là đạt điểm hoà vốn và có lãi trong cả năm. Dự kiến chuỗi sẽ mở mới 100 cửa hàng trong năm nay. Công ty cho biết mục tiêu thời gian tới là tiếp tục thu hút khách hàng gia tăng doanh.

Cập nhật ngày 26/7/2024

I. TỔNG QUAN

MWG được thành lập từ năm 2004, sở hữu chuỗi TGDĐ&ĐMX thuộc lĩnh vực bán lẻ thiết bị di động, điện máy có thị phần số 1 tại Việt Nam với trên 50% thị phần. Hiện tại công ty đang tập trung nguồn lực phát triển chuỗi BHX bán lẻ hàng tươi sống và hàng FMCG. Trải qua 20 năm hoạt động, công ty hiện có quy mô doanh thu trên 100 nghìn tỷ đồng với LNST đỉnh điểm đạt gần 5,000 tỷ đồng.

MWG - Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động /HOSE/ Mua

Ngành nghề:	Dịch vụ bán lẻ tiêu dùng
Vốn hóa:	88.904 tỷ VND
EPS/PE:	717 VND/84,8 lần
Giá/~:	60.800 VND/-0,98 %
Nền giá:	Biến động mạnh
Trend ngắn hạn:	Giảm
Trend trung hạn:	Giảm
Trend dài hạn:	Tăng

Cập nhật:	2024-07-26 11:00:33
Số cổ phiếu:	1.462.244.177
Giá sổ sách:	25.281 tỷ VND
BV/PB:	17.289 VND/3,52 lần
Cao/thấp 1 năm:	67.400/33.600 VND

Các thương hiệu con và thị trường kinh doanh của TGDĐ

Thegioididong: Bán lẻ các thiết bị di động như điện thoại, tablet, laptop,…
Điện Máy Xanh: Chủ yếu là các mặt hàng điện máy gia dụng như tivi, tủ lạnh, nồi cơm, bên cạnh đó cũng phân phối các mặt hàng điện tử như điện thoại, laptop, đồng hồ,..
Bách Hóa Xanh: Bán lẻ các mặt hàng tiêu dùng và thực phẩm như bột giặt, nước rửa chén, rau, cá, thịt,…
Topzone: Kinh doanh các mặt hàng chính hãng của Apple như Iphone, MacBook, phụ kiện Apple,…
Nhà thuốc An Khang: Kinh doanh dược phẩm là chính, ngoài ra còn có thực phẩm chức năng, dụng cụ y tế, mỹ phẩm,…
Bluetronics: Kinh doanh các mặt hàng điện tử và gia dụng như tivi, điện thoại, bếp gas, nồi cơm,… tại thị trường Campuchia.

Các thương hiệu con của MWG

II. LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ

Phân tích ngành

Từ ngày 1-7 đến hết năm 2024, nhiều nhóm hàng hóa, dịch vụ tiếp tục được hưởng chính sách giảm 2% thuế giá trị gia tăng (GTGT). Chính sách này góp phần kích cầu tiêu dùng của người dân
Các chỉ số kinh tế của Việt Nam đang khả quan, với kim ngạch xuất khẩu và chỉ số việc làm trong lĩnh vực sản xuất bắt đầu cải thiện trong nửa đầu năm 2024
Do đó sức tiêu dùng trong nước sẽ phục hồi trong nửa cuối năm 2024 và năm 2025 cùng đà tăng trưởng của kinh tế vĩ mô theo đó chúng tôi có quan điểm tích cực về triển vọng của các công ty ngành hàng tiêu dùng

Phân tích doanh nghiệp

TGDĐ giành thêm thị phần ở mảng điện tử tiêu dùng và bách hóa.
Biên lợi nhuận Thế Giới Di Động Và Điện Máy Xanh cải thiện mạnh sau giai đoạn tái cấu trúc
Bách Hóa Xanh và EraBlue bước vào giai đoạn điểm “ đảo chiều” tạo ra lợi nhuận
Bách Hóa Xanh và Erablue tăng tốc mở rộng hệ thống
Doanh số toàn ngành điện thoại- điện máy sẽ tăng trong nửa cuối năm 2024, đặc biệt trong quý 4 nhờ dấu hiệu phục hồi của nền kinh tế. Trong khi đó, MWG đã và đang giành thêm thị phần
Các Chuỗi ANKhang và AVAkids dự kiến sẽ sớm đạt điểm hòa vốn vào cuối năm 2024
FAVIZ INVESTMENT tin rằng lợi nhuận sẽ tiếp tục chuyển biến tích cực trong giai đoạn 2024-2026.

III. Đánh giá tiềm năng của cổ phiếu MWG

Tình hình kinh doanh

KQKD quý 2 MWG được dự báo tăng trưởng 5611% so với cùng kỳ, và 10% so với quý trước
Doanh thu tháng 5 của BHX tăng mạnh, đạt mức cao mới 3.430 tỷ đồng, tăng 38,6% so với cùng kỳ và tăng 6,4% so với tháng trước. Doanh thu bình quân cửa hàng đạt kỷ lục 2 tỷ đồng/tháng. BHX đang tiến đến điểm hòa vốn và sẽ ghi nhận một khoản lợi nhuận nhỏ trong năm nay.

Biểu đồ doanh thu thuần và tăng trưởng qua các quý

Doanh thu tăng trưởng tích cực trong bối cảnh sức mua đi ngang, Kết thúc 1Q2024, MWG đạt doanh thu thuần 31,486 tỷ đồng tăng 16.2% YoY.

Biểu đồ lợi nhuận sau thế và tăng trưởng hàng quý

Tỷ suất lợi nhuận thuần chạm đáy trong Q3/2023 và hồi phục mạnh mẽ trong Q1/2024 sau các nỗ lực tái cấu trúc, tối ưu chi phí công ty. Q1/ 2024 ghi nhận LNST đạt 902 tỷ đồng, tăng mạnh tăng 42 lần so với cùng kỳ.

Biểu đồ biên LNG qua từng quý

Cuộc chiến giá cơ bản đã kết thúc nhờ lợi thế thị phần giúp thương lượng với nhà cung cấp và sự gia tăng của mặt hàng điện máy có biên lợi nhuận cao giúp biên LNG tăng mạnh trở lại ở mức 21.3% tăng 2.1ppts YoY và 1.6ppts QoQ.

TRIỂN VỌNG

Triển vọng 2024- 2026

2 ngành hàng ICT&CE sẽ tiếp tục duy trì tăng trưởng doanh thu nhờ hưởng lợi khi sức mua phục hồi dựa trên một số yếu tố như: Xuất khẩu tăng; PMI liên tục vượt ngưỡng 50; Tăng lương cơ bản từ 1/7/2024.
Ban lãnh đạo cho biết mục tiêu quan trọng nhất đối với BHX trong năm 2024 là đạt điểm hoà vốn và có lãi trong cả năm. Dự kiến chuỗi sẽ mở mới 100 cửa hàng trong năm nay. Công ty cho biết mục tiêu thời gian tới là tiếp tục thu hút khách hàng gia tăng doanh thu đồng thời tối ưu các chi phí bao gồm chi phí vận hành shop và chi phí logistic.
Ban lãnh đạo dự kiến cuối năm nay sẽ mở 100 cửa hàng và kỳ vọng sẽ đạt điểm hoà vốn vào quý 4. Chúng tôi nhận thấy mô hình Era Blue có nhiều triển vọng tại thị trường Indonesia với quy mô thị trường khá lớn, doanh thu/cửa hàng tương đối cao cho thấy chuỗi đang thu hút khách hàng khá tốt với mô hình mới mẻ.