Cơ hội đầu tư cổ phiếu MWG: Bứt phá mạnh khi BHX bắc tiến và kỳ vọng vốn hóa 150.000 tỷ vào năm 2026

Tổng quan cổ phiếu MWG

Cổ phiếu MWG (CTCP Đầu tư Thế Giới Di Động) là một trong những mã dẫn đầu nhóm bán lẻ tại Việt Nam. Công ty sở hữu ba mảng kinh doanh lớn gồm:

• Thế Giới Di Động (điện thoại)

• Điện Máy Xanh (điện máy)

• Bách Hóa Xanh (BHX) – mảng tiêu dùng thực phẩm với tốc độ tăng trưởng nhanh nhất giai đoạn 2024–2026.

Trong đó, BHX là động lực tăng trưởng chủ lực giúp MWG bước vào chu kỳ lợi nhuận mới sau tái cấu trúc.

---

BHX tăng trưởng mạnh và chính thức “bắc tiến”

Sau khi tối ưu mô hình kinh doanh, BHX đã bắt đầu ghi nhận lợi nhuận dương, tạo nền tảng để mở rộng quy mô. Từ năm 2025, BHX bước vào giai đoạn tăng tốc với chiến lược mở rộng hệ thống siêu thị ra miền Bắc.

Tác động của “bắc tiến” đối với BHX và MWG

• Mở rộng thị trường từ Miền Nam → Miền Trung → Miền Bắc giúp BHX trở thành chuỗi bách hóa toàn quốc.

• Nhu cầu tiêu dùng tại miền Bắc lớn, mật độ dân cư cao, biên lợi nhuận ngành hàng thực phẩm tốt hơn so với miền Nam ở một số nhóm hàng.

• Quy mô doanh thu dự kiến tăng nhanh khi số lượng điểm bán được mở rộng, trong khi chi phí/điểm hòa vốn giảm nhờ việc tối ưu vận hành trong giai đoạn 2023–2024.

• BHX kỳ vọng lợi nhuận tăng mạnh từ 2025–2026, đóng góp tỷ trọng ngày càng lớn cho lợi nhuận hợp nhất của MWG.

BHX từ vị thế “gánh nặng vốn” đã chuyển hóa thành “động cơ tăng trưởng” — yếu tố nâng định giá của MWG trong chu kỳ mới.

---

Doanh thu MWG tăng tốc trở lại

Sự phục hồi của ngành điện máy cùng với việc BHX tăng tốc mở rộng giúp MWG lấy lại đà tăng trưởng:

• Doanh thu hợp nhất dự kiến đạt mức kỷ lục trong năm 2025–2026.

• Biên lợi nhuận gộp được cải thiện nhờ tối ưu chi phí vận hành của BHX và ngành điện máy phục hồi theo chu kỳ tiêu dùng.

• Mảng ICT (điện thoại) đang hồi phục khi nhu cầu thay thế thiết bị tăng trở lại.

Với chiến lược đa ngành bán lẻ, MWG đang dịch chuyển sang mô hình tạo dòng tiền ổn định và bền vững hơn.

---

Kỳ vọng lợi nhuận MWG khi BHX bắc tiến

BHX mở rộng ra miền Bắc không chỉ giúp tăng doanh thu mà còn tạo bước nhảy về lợi nhuận:

• Lợi nhuận BHX dự kiến tăng mạnh sau khi vượt qua điểm hòa vốn.

• Khi nhân rộng mô hình thành công tại miền Bắc, BHX có thể đóng góp hàng nghìn tỷ đồng lợi nhuận mỗi năm cho MWG.

• Lợi nhuận hợp nhất của MWG trong năm 2026 được dự báo cải thiện đáng kể nhờ sự tăng tốc của cả BHX và Điện Máy Xanh.

Đây là yếu tố quan trọng giúp MWG bước vào chu kỳ định giá lại (re-rating).

---

Định giá MWG hướng đến 150.000 tỷ đồng vốn hóa vào năm 2026

Dựa trên kịch bản BHX tiếp tục tăng trưởng mạnh và mảng ICT phục hồi, MWG có thể đạt:

• Lợi nhuận sau thuế năm 2026: khoảng 8.000 – 9.000 tỷ đồng

• P/E hợp lý cho doanh nghiệp bán lẻ lớn: 16–18 lần

• → Vốn hóa mục tiêu: khoảng 150.000 tỷ đồng vào năm 2026

Định giá này phản ánh kỳ vọng MWG trở thành doanh nghiệp bán lẻ đa ngành có tốc độ tăng trưởng bền vững nhất tại Việt Nam.

---

Lý do nên đầu tư MWG trong giai đoạn 2025–2026

✔ BHX tăng trưởng mạnh mẽ – động lực làm mới thị trường bán lẻ

✔ Mảng Điện Máy Xanh phục hồi khi chu kỳ tiêu dùng cải thiện

✔ Tái cấu trúc hoàn tất, chi phí vận hành tối ưu, biên lợi nhuận tăng

✔ Khả năng mở rộng quy mô BHX ở miền Bắc giúp doanh thu bứt phá

✔ Định giá MWG còn dư địa tăng khi thị trường phản ánh lợi nhuận mới

MWG đang bước vào giai đoạn tăng trưởng mới, phù hợp với nhà đầu tư trung–dài hạn.

---

Nhận định

Cổ phiếu MWG đang mở ra cơ hội hấp dẫn cho nhà đầu tư khi Bách Hóa Xanh chính thức bắc tiến, mở rộng quy mô và tăng tốc về lợi nhuận. Sự kết hợp giữa tăng trưởng doanh thu, cải thiện hiệu quả và khả năng mở rộng thị phần giúp MWG có tiềm năng đạt vốn hóa 150.000 tỷ vào năm 2026.

Đây là thời điểm nhà đầu tư nên đưa MWG vào danh mục theo dõi hoặc tích lũy khi thị trường điều chỉnh.

Nguyễn Chí Hiếu.

Tags: cổ phiếu đầu tư , chiến lược đầu tư , cổ phiếu tăng trưởng , MWG