PVS - Câu chuyện dầu khí đã lăn bánh

07/10/2024 | 14:30 View: 185

I. Thông tin doanh nghiệp

PVS là thành viên của Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN). Lĩnh vực hoạt động chính của công ty là cung cấp các loại hình dịch vụ kỹ thuật cho các ngành dầu khí, năng lượng, công nghiệp. PVS còn tham gia vào các hoạt động liên quan đến xuất nhập khẩu, chế tạo thiết bị dầu khí và các dịch vụ hỗ trợ khác cho ngành năng lượng.

Thông tin cổ phiếu:

Mã giao dịch: PVS
Sàn giao dịch: HNX
Lĩnh vực kinh doanh: Thiết bị, dịch vụ, và phân phối dầu khí
SLCP lưu hành: 478.0 triệu cổ phiếu
Vốn hóa: 20,027 tỷ đồng

II. Dự báo KQKD Q3/2024

Doanh thu của PVS được dự báo sẽ tăng trưởng mạnh nhờ việc đẩy mạnh mảng công trình dầu khí và điện tái tạo. Đặc biệt, các gói thầu do PVS đảm nhận trong dự án trọng điểm Lô B – Ô Môn được kỳ vọng là yếu tố cốt lõi mang lại triển vọng kinh doanh trong nửa cuối năm 2024.

EPCI#1 và EPCI#2 đã được trao thầu trọn gói cho PVS, dự kiến sẽ triển khai tích cựa từ nửa cuối năm. Đồng thời, EPCI#3 và EPCI#4 sẽ sớm được triển khai kéo theo tăng trưởng lợi nhuận tích cực hơn so với 2 quý đầu năm 2024. Báo cáo từ VCBS cho thấy dự báo Doanh thu thuần của PVS sẽ đạt 24.323 tỷ đồng (+26% yoy, đat 157% KH năm) và LNST đạt 1.086 tỷ đồng (+2% yoy, đạt 165% KH năm) vào cuối năm.

Ngoài ra, biên lợi nhuận gộp mảng M&C được kỳ vọng cải thiện nhờ vào việc doanh nghiệp có kinh nghiệm hơn trong việc triển khai các dự án điện gió ngoài khơi kể từ Q2/2024.

III. Luận điểm đầu tư

1) Lô B – Ô Môn chính thức triển khai

Theo PVN, việc khởi công Chân đế các giàn của hợp đồng EPCI#1 và EPCI#2 đã được diễn ra ngày 18/9 vừa qua, xác nhận dự án Lô B chính thức được triển khai. Theo chia sẻ của ban lãnh đạo PVS, giá trị hợp đồng của tổng công ty trong gói thầu EPCI#1 là khoảng 550 triệu USD. Lần này, PVS đã được trao thầu chính thức các gói EPCI trong chuỗi dự án Lô B – Ô Môn thay vì trao thầu hạn chế (LLOA) như trước đây. Điều này được dự đoán là động lực tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ cho PVS trong 2025.

2) Giá dầu tiếp tục neo cao

Với giá dầu duy trì ở mức cao, nhu cầu đối với các dịch vụ dầu khí của PVS vẫn sẽ tiếp tục ổn định và có xu hướng tăng. Điều này sẽ giúp công ty duy trì và mở rộng các hợp đồng trong bối cảnh ngành dầu khí đang phục hồi mạnh mẽ.

Đặc biệt, việc PVS phụ trách mảng dịch vụ cơ khí chế tạo và xây lắp công trình biển cho các dự án Lô B – Ô Môn và Lạc Đà Vàng sẽ được hưởng lợi từ giá dầu tiếp tục giữ ở mức cao. Đối với dự án Lạc Đà Vàng thì PVS dành được hợp đồng M&C 262 triệu USD và FSO 250 triệu USD.

3) Chuyển dịch năng lượng tái tạo

Nhờ vào lợi thế vị trí địa lý phù hợp để triển khai các dự án điện gió ngoài khơi, PVS từng bước trở thành thương hiệu Việt khẳng định vị thế trên thị trường quốc tế về mảng năng lượng tái tạo khi Chính Phủ triển khai mạnh mẽ nguồn điện tái tạo để đáp ứng chuyển dịch năng lượng xanh.

Cụ thể, PVS tăng cường hợp tác với đối tác nước ngoài có uy tín trong ngành để tham gia thực hiện các dự án điện gió ngoài khơi ở Việt Nam và trong khu vực.

Bên cạnh đó PVS còn tham gia M&C các hoạt động xây lắp công nghiệp trên bờ, các công trình hạ tầng phụ trợ các dự án LNG như các kho cảng LNG trong nước.

IV. Định giá cổ phiếu

1) Khuyến nghị của các CTCK

Với những luận điểm đầu tư như trên, cổ phiếu PVS hiện đang được các công ty chứng khoán định giá KHẢ QUAN ở vùng 45.000 – 51.000 đồng / cổ phiếu cho giai đoạn cuối năm 2024. Tương đương upside +7% - +20%.

2) Xu hướng giá của cổ phiếu

Ngắn hạn: Đồ thị kỹ thuật cho thấy PVS đang trong giai đoạn tích lũy chặt chẽ trên mức hỗ trợ. Phiên giao dịch 04/10/2024 có dòng tiền tích cực đổ vào nhưng cần duy trì để xác nhận xu hướng tăng.
Trung hạn: PVS đã mất trend trung hạn và vẫn giao dịch dưới kháng cự 45.000. Tuy nhiên, biểu đồ Histogram theo chỉ báo MACD đang có xu hướng thu hẹp dưới đường 0. Khi có dòng tiền tích cực và sự đồng thuận của thị trường, khả năng cao sẽ chinh phục được mốc kháng cự cũ.
Dài hạn: PVS là cổ phiếu chiến lược ngành Dầu khí và Năng lượng của team Faviz.

Hiện tại, theo xu hướng dòng tiền và vận động thị trường trong ngắn hạn, team Faviz sử dụng công cụ hỗ trợ đầu tư Faviz Tool đưa ra khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu PVS.